주식공부 4. PER, PBR, ROE(주식의 가치를 보는 3가지)

2025.05.26 - [주식공부] - 주식공부 3회차- 손익계산서 쉽게 이해하기

주식공부 3회차- 손익계산서 쉽게 이해하기

안녕하세요 

어제는 손익계산서를 통해 기업의 수익 구조를 살펴보는 법에 대해 공부했습니다.
오늘은 그 배움을 바탕으로, 기업의 가치를 직접적으로 판단할 수 있는 3대 핵심 지표인 PER, PBR, ROE에 대해 다뤄보려 합니다.

이 지표들은 단순히 수치로 보는 것이 아니라, 서로를 비교하고 조합해서 해석해야 진짜 가치를 알 수 있습니다.
오늘 포스팅을 통해 “어떤 기업이 저평가인지, 어떤 기업이 돈을 잘 버는지” 판단할 수 있는 기준을 공부해보려 합니다.

 

PER (Price Earnings Ratio, 주가수익비율)

▪️ 개념

PER은 기업의 순이익에 비해 주가가 얼마나 높은지를 나타냅니다.
즉, 지금 주가 수준이 실적 대비 과한지, 저평가된 것인지를 판단하는 도구입니다.
◇ PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)
◇ 해석 기준:
  - PER이 낮다 → 이익 대비 주가가 낮아 저평가 가능성
  - PER이 높다 → 이익 대비 주가가 높아 고평가 가능성 (성장주일 수 있음)

예시(2024.12 기준)

기업	주가	EPS	PER	해석
삼성전자	54,700원	5,160원	10.6배	전통적 가치 대비 적정 수준
현대자동차	211,700원	46,042원	4.60배	PER 낮고 안정적 이익
네이버	198,900원	11,913원	16.7배	성장 기대 반영

 PBR (Price to Book Ratio, 주가순자산비율)

▪️ 개념

PBR은 회사의 자산(청산가치) 대비 주가 수준을 보여줍니다.
기업이 보유한 순자산에 비해 주가가 싸다면 저평가일 수 있습니다.
◇ PBR = 주가 ÷ 주당순자산(BPS)
◇ 해석 기준:
  - PBR이 1보다 작다 → 자산가치보다 낮게 거래 → 저평가
  - PBR이 1보다 크다 → 프리미엄이 붙은 주가

예시(2024.12기준)

기업	주가	BPS	PBR	해석
삼성전자	54,700원	58,800원	0.9배	저평가보다는 주가대비 자산이 높음.
현대자동차	211,700원	405,094원	0.5배	저평가일 가능성 높음
네이버	198,900원	166,221원	1.2배	무형자산, 성장주 프리미엄

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ROE (Return on Equity, 자기자본이익률)

▪️ 개념

ROE는 회사가 자기자본을 얼마나 효율적으로 활용해 수익을 냈는가를 보여줍니다.
투자자의 입장에서 “내가 투자한 돈으로 얼마나 돈을 잘 벌어주느냐”의 지표입니다.
◇ ROE = 순이익 ÷ 자기자본 × 100
◇ 해석 기준:
  - 높을수록 자본을 잘 운용한 것
  - 10% 이상이면 수익성이 우수한 기업

예시(2024.12기준)

기업	순이익	자기자본	ROE
삼성전자	82조	887조	9.24%
현대자동차	13조	104조	12.43%
네이버	1.9조	24조	7.9%

세 가지 지표를 함께 해석하는 법

PBR이 낮고 ROE가 높으면?
→ 시장에서 아직 주목하지 않았지만 자본 효율성이 뛰어난 숨은 우량주일 수 있습니다.

지표	핵심 의미	수치 해석	투자 판단
PER	이익 대비 주가	낮을수록 저평가 가능성	성장성도 고려해야 함
PBR	자산 대비 주가	1 이하일수록 저평가 가능성	ROE와 함께 해석 필수
ROE	자본 수익률	높을수록 자본 효율 우수	10% 이상은 우량 기업